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银行业宽松资金面有助于银行反弹持续化

2019-01-11 23:38:34

  银行业:宽松资金面有助于银行反弹持续

  本周观点

  上周银行板块终于迎来我们期待已久的反弹,拆借资金利率如期信念才不会缺失回落,银行板块大幅跑赢大盘。珠三角水转印喷漆p>

  我们再次强调银行板块的反弹仍可持续,主要基于以下几个方面:一、物价环比上涨过快势头有所好转,PMI指数中价格指数开始回落,此外美元反弹及人民币升值有助放弃一颗树于降低通胀压力。二、财政资金陆续到位,商业银行季末吸储冲击消失,央行连续净投放,未来三周到期央票4500亿,以及年初信贷投放,近人民币升值预期强烈,资金面较为宽松,拆借利率显著回落。三、今年上市银行仍将获得可喜的业绩增长,由于经济平稳增SART萨特贴片保险丝长、信贷紧缩和准对称加息使得银行息差继续扩大,而信贷质量仍处于可控状态,不良双降可能终结,但信贷成本将处于适度水平。针对通胀的调控政策趋于明朗、常规、理性,因此政策层面的负面影响难以超预期,而低估值的不合理性亟待修正。

  关于民生银行定向增发事件点评:一、补充银行资本金,降低新型调控政策触及的阈值,满足长期发展需要。二、大股东低位认购,股东结构中民营色彩浓厚且股本结构更加集中,提高大股东对民生银行的主人翁精神和对未来股价良好表现的信心。三、定向增发及至少三年锁定期,减少二级市场冲击,尽管该增发是折价10%,利好当前股市。

  关注本周可能有两个数据公布,即通胀等经济数据和信贷数据。民生银行定向增发方案已经确定、农业银行和兴业银行发行次级债,银行补充资本有利于银行长期发展。具体到投资策略上,看好银行估值修复带来的投资机会。

  上周市场表现

  上周自选组10年就够了合涨幅6.38%,沪深300银行指数涨幅为4.20%,跑赢行业;自选组合从建仓到现光伏接地线在,累计跑赢行业指数3.94%。上周A股银行板块跑赢大盘,本周维持组合不变,推荐南京银行、兴业银行、招商银行和农业银行为我们投资组合,组合权重分别为40%、30%、20%和10%。

  行业动态

  (1)央行2011年工作会议召开;(2)周小川点名系统重要性银行;(3)新年伊始银行未现突击放贷,揽储仍火爆;(4)四大行去年12月放贷约1600亿元;(5)新年银行高息揽储几绝迹;(6)通胀压力大现金短缺,阿根廷银行闹钱荒;(7)欧盟推进银行业危机机制建设。

  公司动态

  (1)农业银行拟发行500亿次级债;(2)兴业银行拟发行150亿次级债;(3)民生银行拟定向增发不超过210亿;(4)交通银行与台湾商业银行签署合作协议;(5)光大银行与中国城市建设控股集团签署合作协议

银行业宽松资金面有助于银行反弹持续化

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