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哈继铭驳斥需求拉动通胀论年前还将加息

时间:2019-03-06 13:02:57 来源:互联网 阅读:0次

哈继铭驳斥"需求拉动通胀论" 年前还将加息

他认为央行年底前还会加息27~54个基点

昨天,中金公司首席经济学家哈继铭给本报发来的宏观经济研究报告指出,今年10月份CPI已见顶,12月CPI涨幅有望降至5.5%以下。同时他对业界“通胀引发消费意愿上升”的观点予以反驳,指出需求拉动通胀未获实证数据支持。与此同时,他维持今年央行还将加息27~54个基点的判断,并预计明年下半年包括水电煤气油等价格可能要全面上涨。

通胀预期之下,居民的投资意愿更为强烈

在昨天的报告中,哈继铭驳斥了外界“通胀引发消费意愿上升”的观点。他指出,尽管10月份全国社会消费品零售总额名义同比增速18.1%,达到自1999年以来的增速,但剔除价格因素后,实际增速已止住下滑趋势,总体来看仍较平稳。

“而尽管食品通胀高企,但粮食油脂、肉禽蛋等食品实际销售量增长仍平稳甚至放缓,说明通胀预期引发消费意愿上升的情形并未出现,需求拉动通胀未获实证数据支持。原因在于当前通胀主要集中在食品领域,而食品作为必需品,其消费需求弹性很低,这是人体自然条件决定的,因此社会消费很难被通胀预期所刺激,”哈继铭说,“相反,在通胀预期之下,居民的投资意愿更为强烈。”

CPI已见顶,12月有望降至5.5%以下

此外,哈继铭指出,10月份CPI6.5%的同比增幅已达全年顶点,在翘尾因素逐渐减弱的既定格局下,接下来CPI同比增幅将放缓,12月份CPI有望降至5.5%以下,全年在4.5%左右。

不过哈继铭指出,2008年CPI同比增幅将比今年有所放缓,在3.5%左右,但分布较不均匀,翘尾因素使得2008年上半年通胀仍在高位。

对于调控手段,哈继铭称,接下来货币紧缩以汇率为主,利率为辅,人民币进一步加速升值以抑制输入型通胀。他维持年底之前还会加息27~54个基点的判断。

他表示,加快人民币升值步伐既能抑制通胀又能刺激消费。人民币升值幅度加大将降低进口产品价格和抑制外需,从两个方面降低国内居民面对的商品价格,进而刺激实际消费。伴随着外需放缓引发出口增速下降,国内消费将在明年的经济增长中扮演更重要的角色。

明年下半年水电气煤油或集体涨价

此外,哈继铭指出,资源、能源价格的调整对于CPI涨幅的短期影响有限。通过计算显示,包括水、电、气、煤、油在内的价格集体上升10%,短期内会使得CPI上升0.5%左右。明年下半年通胀将显着放缓,因此届时将是推出资源、能源价格改革的较好时机。

“如果包括水、电、煤、气、油在内的资源与能源在明年下半年集体进行价格调整,那么我们的CPI预测还有0.5个百分点左右的上调空间。”哈继铭说。

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